NFT（非同質化代幣）近年在區塊鏈投資市場越來越熱門，它可賦予原生數位資產獨一無二價值，也能讓傳統實體資產進入虛擬體系，提升流通性與交易效率。就連近期爆紅的馬來西亞歌手黃明志、南韓偶像團體防彈少年團經紀公司都紛紛投入NFT市場。究竟NFT是什麼？為何在藝術、音樂、遊戲領域掀起浪潮？投資要注意哪些風險？

NFT是什麼？為何具有獨一無二特性？

NFT（Non-Fungible Token）指的是「非同質化代幣」，是建立在現有區塊鏈上的一串識別代碼，屬於數位加密貨幣的一種，能用智能合約（Smart Contract）自動執行協議，具有不可替代、不可拆分及獨一無二的特性。

• 不可替代

近年常聽到的比特幣（BTC）、以太幣（ETH）屬於「同質化代幣」（FT，Fungible Token），每枚貨幣本質上無區別，價值、作用都一樣，無需另訂價格就可用於商業交易，也可任意替代交換。

非同質化代幣（NFT）則不可替代、不可直接交換，每枚貨幣皆不等值，且擁有獨一無二的識別代碼，世界上也不會有兩個完全一樣的NFT。

• 不可拆分

同質化代幣（FT）可以無限拆分，如一枚比特幣價格超過新台幣150萬元，交易時可以選擇交易0.1枚或0.0001枚比特幣，不需一定要整數交易。

非同質化代幣（NFT）則無法拆分成更小單位，必須以完整1枚NFT才能進行交易。

• 獨一無二

由於不可替代與不可拆分，使每枚非同質化代幣（NFT）都是獨一無二，極具收藏與紀念價值。加密藝術家可藉此在區塊鏈上創造流通的數位收藏品，如遊戲道具、數位藝術品、門票等，也可與現實生活中的商品綁定，賦予其防偽、不可複製、方便交易等特性。

NFT為何能在藝術、音樂、遊戲領域掀起浪潮？

NFT因區塊鏈技術而興起，並因獨特和不可拆分特性，在藝術品、音樂、遊戲、電子存證、身分認證等領域掀起浪潮。任何能以數位形式儲存在區塊鏈的非同質物品，都可作為NFT，常見包含圖像、畫作、GIF、影片、球員卡、虛擬角色等，甚至社群媒體上的一則貼文，也可能成為NFT。

過去數位藝術像是圖像、影片，因為可以輕易地被複製，正版的原始檔案所有權難以確認，NFT的創新關鍵在於，讓這些「原生數位資產」有明確的所有權，解決了數位內容的問題，但仍保有數位檔案可以讓其他人瀏覽造訪的特性。

對現實生活中的「傳統實體資產」而言，若書畫、雕塑等透過NFT進入數位加密貨幣體系，也可大幅提升資產流通性與交易流轉效率，強化防偽屬性、保存在區塊鏈中。

NFT曾讓哪些數位資產或藝術品賣出高價？

社群媒體Twitter聯合創辦人兼執行長多西（Jack Dorsey），2006年3月22日發布全世界第一則推特貼文，上面寫著「剛設定好我的Twitter」（just setting up my twttr）。該則貼文日前就以NFT形式進入區塊鏈體系，最後以太幣（ETH）成交，價值相當於290萬美元（約新台幣8073萬元）。

近年新冠肺炎疫情爆發，使實體藝術交易受限，讓NFT快速崛起。美國39歲數位藝術家Beeple的集錦作品Everydays: The First 5000 Days，日前就以6900萬美元拍出，讓他躋升目前在世最有價值的三大畫家。

今年3月台灣歌手周興哲也發行首個NFT音樂作品《＋E1》，最後以價值2.8萬美元的以太幣賣出。Yahoo也推出一個與藝術品有關NFT平台，上面有各式商品，如2022年紐約秋季時裝周的邀請等。

近期誰也投入NFT市場？

NFT熱潮興起，不少創作者、公司也紛紛將目光放向NFT市場。先前馬來西亞歌手黃明志找來澳洲華裔女歌手陳芳語合唱歌曲《玻璃心》，不到一個月YouTube觀看次數已突破2600萬，掀起廣大迴響。11月7日黃明志在自己的YouTube頻道上發布新影片，宣布前進NFT市場，並在平台放上20張圖片與一首歌，要「用NFT對抗世界」。想不到歌曲3小時就賣光，而他也趁勢將《玻璃心》放上平台，短短12小時就賺進超過2300萬新台幣，引發熱烈討論。但黃明志表示自已不會將平台上的虛擬貨幣兌換成真實鈔票，會讓它們永遠在平台上流通，實踐對抗世界的精神。

此外，當紅南韓男子偶像團體「防彈少年團」（BTS）的經紀公司HYBE也看準NFT商機，4日宣布將與加密貨幣交易平台Upbit的運營商Dunamu合作，發行旗下藝人的NFT商品，讓粉絲未來能夠以數位形式購買、收藏藝人的相關內容，消息一出也在粉絲之間成為話題。以成員的小卡為例，未來的NFT小卡可能不僅是獨一無二的照片或影片，還會包含音樂、聲音等內容，將現存的粉絲經濟搭上NFT熱潮。

NFT投資要注意哪些風險？

NFT市場波動極高，商品被炒作時，市場聲量與價值都會提高；但若出現負面消息，就可能瞬間下跌。而NFT上架雖多有預先審核步驟，但仍偶爾會出現著作權問題，非限量等情形也是時有所聞。

投資時應選擇規模大且值得信賴的交易平台，也要觀察賣家過去的交易紀錄是否良好。購買NFT作品時也應考慮其流動性，以免出現沒有買家願意接手的狀況。

學畫畫餓肚子？5千一夜變百萬 非洲藝術家用NFT賺大錢

「非同質化代幣」NFT（Non-Fungible Token）在全球各地掀起風潮，非洲藝術家如今也加入NFT行列，鎖定商機，奈及利亞藝術家尤瑟（Abdulrahman Yusuf）過去常在網上販售作品，今年5月踏入NFT的領域，用藝名「Arclight」已經出售了44幅作品，「NFT平台帶來改變人生機會，有人以200美元（約新台幣5500元）出售藝術品，一覺醒來，以4萬美元（約新台幣111萬元）成交。」

NFT在近日的拉哥斯（Lagos）藝術博覽會「Art X Lagos」成為焦點，這也是非洲首次與NFT有關的藝術展，創辦人彼得賽（Tokini Peterside）說，「NFT讓藝術作品能被商業化，同時又可以透過區塊鏈保護作品，透過智慧合約限制作品的轉售。」NFT是一種數位資產，使用區塊鏈技術來紀錄圖像、影片或其他收藏物品的所有權，高人氣讓許多人困惑不已，但歡迎程度仍爆炸性增長中。

藝術收藏只是 NFT 的一部分！元宇宙下，它將成為你的數位分身

談起區塊鏈技術的應用層面， NFT（Non-Fungible Token，非同質化代幣）可說是今年以來最火熱的話題。

NFT 在藝術及音樂圈快速掀起浪潮，如今年 3 月，歌手周興哲發行首款 NFT 音樂作品《＋E1》，4 月便以 13.32 以太幣、約 2.8 萬美元的價格賣出，連帶歌手吳卓源、金屬樂團血肉果汁機等也都相繼投入；日前，時尚雜誌《Vogue》則邀請知名設計師聶永真操刀，打造台灣第一個 NFT 雜誌封面。

從上述例子即可看見 NFT 市場的潛力及發展性，這將會如何的改變未來的生活呢？

NFT 的作用：替音樂內容創造「價值感」

「以前人們會買 CD、卡帶，既可以聽又可以收藏，但隨著串流音樂崛起，沒了收藏音樂的載體。」音樂數位收藏平台 OURSONG 創辦人吳伯蒼指出，但人們的收藏心理其實不會消失，從 2019 年美國黑膠唱片的銷量超越 CD 即可說明，收藏的需求一直都存在。

NFT 的盛行，正是瞄準了人們的收藏心理。吳伯蒼指出，創造音樂內容的收藏價值有幾個要素——限量、所有權、可被交易。要結合這些要素，區塊鏈技術便是最好的解方。

「這個好像已經被大家遺忘在時代裡的一個產物，現在又重新變成是很多文青或年輕人喜歡的東西。」正是這樣的情緒使 NFT 成為今年來最熱門的區塊鏈應用話題之一。

透過區塊鏈技術，可以為音樂作品標記上獨一無二、不可竄改的數位辨識碼，並儲存在區塊鏈上，確保作品的稀缺性以及可溯源的所有權，並且可以被交易，使作品能快速擁有市場價值，大大提升粉絲的「收藏感」。

除了音樂作品本身外，目前市場上也有將會員證打造成 NFT、樂團將門票做成 NFT 的案例。其中，會員證 NFT 的功能不外乎是擁有買票優先權、入場不用排隊等，但隨著創作者的知名度、人氣變高，會員證價值也可能跟著水漲船高，創造另種價值。

NFT 的更多可能：成為你元宇宙裡的分身

吳伯蒼提到， NFT 的發展從收藏品、藝術品開始崛起，但其實有非常多的變化及可能性，例如他們一直在開發 AR 功能，讓人們可以把自己的收藏品秀出來。他舉例道，如果你買了一張單曲的 NFT，可以運用 AR 把它跟實體黑膠擺在一起。透過科技，讓你的收藏多元呈現。

至於未來，隨著元宇宙（metaverse）的發展，吳柏蒼認為 NFT 會慢慢變成一種身份的識別，像是名牌可以製作 NFT 的頭像販售，就像現實世界中名車或名錶的概念；又或者可以用 NFT 頭像，代表某個社群身份，例如我帶著 A 頭像，就代表我是幣圈的人。

在元宇宙概念下，人們可以在虛擬世界佈置自己的展間，吳柏蒼預想，到時候所有元宇宙裡的東西都會以 NFT 的形式存在，包含去看展覽的門票、周邊商品，甚至每個人分身的外型、配件、資產舉目皆是。

「現在我們的 NFT 可能是一張圖，未來會變成一個個 3D model，你購買之後，你就可以使用那個人、那個身份，放到元宇宙中，成為你的分身。」他解釋。

吳柏蒼認為，若這樣的趨勢成真，對現有的社群體驗服務、展演、和遊戲產業都會有明顯影響。他指出，過去線下社群的人際關係，已演變成彼此透過網際網路連結，往後則將以 NFT 為媒介，達到跨宇宙的整合。「現在每個線上遊戲都是一個宇宙，可以想像之後遊戲產業可以互相連結，形成一個全新的遊戲體驗。」

吳柏蒼說，他的終極目標是希望讓所有人都可以做 NFT，「不管你是要做一個家庭的紀念卡，或者是出外遊玩，拍了張很美的美照，都可以做成 NFT。」他期望主流市場和社會能慢慢理解背後的價值，讓 NFT 的世界愈來愈豐富。

Reference: https://reurl.cc/mvNyNG & https://reurl.cc/emZy7m & https://reurl.cc/Xl9RbE

NFT潮流 矽谷創投來台挖礦

虛擬通貨基礎的區塊鏈技術最新應用到全球非同質化代幣（non-fungible token,NFT），矽谷創投業Dragonfly Capital看上台灣虛擬資產生態系的活躍，指派產業投資專家駐點台灣，近日在台灣找到投資標的，一方面實際資金投資、同時架接台灣新創融入全球生態系。

Dragonfly Capital來自矽谷灣區，從第一期基金就定位於專注投資區塊鏈早期新創，第二期基金剛完成募集超過2億美元，其中有兩位台灣投資人，加上美國總部發現，亞洲專注於虛擬通貨、區塊鏈的新創團隊，近年數量已超過美國。

Dragonfly Capital合夥經理人Tom Schmidt指出，像是極新的NFT募資，台灣有很好的技術團隊，同時台灣的地理位置和環境讓他能駐點台灣，同時投資亞洲其它市場，包括馬來西亞、新加坡、韓國等。

NFT資產整合拍賣平台Element最新宣布累計獲得1,150萬美元的天使輪注資，領投的早期創投基金有SIG和Dragonfly Capital；虛擬貨幣社群投資平台Kikitrade在4月也完成800萬美元Pre-A輪募資，由台灣早期創投心元資本、Dragonfly Capital、區塊鏈遊戲Animoca Brands聯合領投，亞洲區塊鏈生態系中的早期相關投資案都可以看到Dragonfly Capital的投資決策。Tom Schmidt也透露，已投資兩個台灣的NFT新創團隊。

Tom Schmidt表示，區塊鏈技術應用現在走進NFT，運動、藝術、拍賣等任何作品一旦進入數位商業化，要提供可信任的購買或交易流程，以及取得之後的新收藏形式，不可竄改的區塊鏈技術是最能運用，能允許創作者、藝術家在作品數位化後收取一部分銷售額，或者技術功能的部分所有權。

他表示，會被公司派來台灣是因為事前掌握了台灣數位生態系的活潑，如軟硬結合的虛擬貨幣交易平台、架接區塊鏈的技術團隊等等。NFT 2020年度報告也分析，技術團隊受到近三成的投資占比。

NFT市場追蹤平台Nonfungible統計，截至2021年3月底，NFT的銷售交易額超過5億美元。源起於KKBOX集團的平台OURSONG也開發出NFT，作為數位內容的流通及交易，過去兩個月全球音樂NFT銷售額將近5,600萬美元，華語市場陸續有更多創作人加入NFT全新音樂商業模式。

Reference: https://view.ctee.com.tw/video/31168.html

數位與實體藝術之爭：NFT 的商業模式到底是什麼？這兩大要件缺一不可？

一件商品──不管是實體還是數位──要能被市場接受，勢必需要具備兩個基本條件，亦即：合理的價格發現（price discovery）、在二級市場（secondary market）有足夠的參與者與交易頻率。

從比特幣問世以來，與區塊鏈有關的話題就從未斷過，雖說以底層的技術來看，確實有那麼點當年互聯網剛興起時的看頭，但也正如彼時「.com 之亂」一樣，眾多毫無意義的新創項目如雨後春筍般冒出，其中不乏夾雜著龐氏騙局（Ponzi scheme）、或根本不知所云的團隊，好像但凡與「區塊鏈」沾上點邊，就高了一個檔次，其實根本不然。

不論實體／數位商品，都得具備兩大要件

話說從 2021 年初，這股風潮吹到了 NFT（非同質化代幣，non-fungible token），讓在網路世界原生的創作與內容（content），可以如同實體資產一樣，被溯源和認證。

而這有什麼好處？

若以現實世界的藝術品或出版品舉例：來自畫家的原創、作家的手稿，都因為稀有性和原創性而被賦予一定的價值；隨後經商業化與規模化，無論是發行限量的「版畫」或「精裝版」、抑或是無限量的發行複製品，仍然有人會購買，但價格自然會低了許多，也多半不會有蒐藏的價值。

不少人認為，數位作品也有相似的邏輯，這也讓區塊鏈技術有了用武之地，NFT 不僅可以標記原創（註一），還能結合智能合約，進行自動化的交易、結算、所有權分割等功能，簡單來說，就是同時具備了取得 IP 授權、第三方支付、資產證券化等效益，然後以「理想上」更有效率和更透明的方式，來串連不同的用戶（買賣雙方）。

姑且不論網路原生的數位作品，到底有沒有驗證原著的必要──這點我是抱持中立的，畢竟，普遍藏家會認真想擁有一幅《蒙娜麗莎》的真跡，因此到底有多少人會很想蒐藏「推特的第一則推文」？或是主張擁有一張所有人都可以複製和下載的 JPG 圖檔？──即便你有的是最初創作出來的那張 JPG，且獲得了作者的「認可」，但那又怎樣？

不過，爭論究竟數位藝術（註二）是不是垃圾、實體藝術是不是更有價值，或許並非重點，而是回歸到市場機制上，「基礎經濟學」（經濟學 101）就告訴我們，在自由市場上，價格是由買賣雙方經過議合（engagement）而來的，只要有需求，自然也就會出現供給。供需法則之下，價格一定會被發現，至於底層資產到底有沒有「價值」，那就見仁見智了。

本文想說的是，一件商品──不管是實體還是數位──要能被市場接受，勢必需要具備兩個基本條件，亦即：合理的價格發現（price discovery）、在二級市場（secondary market）有足夠的參與者與交易頻率。

價格發現

首先來談談價格發現，雖說這個詞較常用在期貨市場，但本質上它是在探討某一商品市場的結構、信息、行為，與風險管理的學問。

在大多數的產品與服務中，我們會根據習慣與法規進行標準化的買賣，交易者也能不斷根據所獲得的最新訊息，修正對市場的看法，也正因為有標準化合約的制度，大家都會把自己的生產製作（或取得）成本、預期利潤、對供需的走勢，進行判斷，讓最終的成交價格，可以更貼近市場上絕大部分的預期。

因此，真實的「價格」也就被發現出來了：創作者／生產者、買方／投資機構、金融單位等，都可以根據這一價格，做出適當的決策，讓市場更有效率。

區塊鏈技術可以應用的地方在於：導入標準化合約和數位交易的流程，而 NFT 可以在這樣的流程中，表彰實體事物的所有權、使用權、受益權等。

二級市場的規模

而既然談到了交易，自然就要關注某樣商品是否存在二級市場，以及在二級市場中的交易頻率，如此才能真正達到合理反映市場上大多數人的預期，避免被少數投機份子操縱價格。

套用敝圈的現象來舉例，如果一款代幣（token）──同質化／非同質化都好，經過了所謂的首次發行（一級市場）後，就再無人去接盤的話，那基本上這款代幣就「死」了，就像私募期間賣出的股票，公開上市後若沒有任何的交易量，那這支股票要不下市、要不就是擺爛放在那裡。二級市場有多少人願意參與交易，是這種「證券化」類型產品的最大重點。

這裡說的「證券化」，並非狹義地指涉 STO，而是自區塊鏈席捲新創圈以來，大抵都是在玩「類金融」的遊戲，ICO 也好、IEO 也罷，到了 NFT，雖是想打造數位世界的認證機制，但背後的商業與盈利方式，很大程度上還是得回歸傳統金融資產的操作模式：低買高賣，有下家接盤，你才能獲利出場。

也因此，實體藝術品或許還有一小部分的買家，是基於蒐藏價值而購買──在一級市場買入後，便放著當傳家寶，而其他（特別是透過拍賣行購入的作品）則大半是待價而沽，尋找下一個潛在的買主。

我如何看待 NFT 熱潮？ 

至於數位創作，也就是近期吵得如火如荼的 NFT，坦白說，我實在看不出有什麼蒐藏的價值，反倒是因為幣價屢創新高而影響的 crypto（加密）交易量，幫助 NFT 順勢也衝了好幾波高潮，讓更多良莠不齊的創作者紛紛投入這塊領域。當然，我們也希望經過泡沫化的洗禮後，真正有價值的作品與商業模式，會被留下來。

總結一下，現行多如牛毛的 NFT 原創作品，想要在市場上成功，勢必要經過夠多的參與者你來我往的「價格發現」，而要達到這個目的，二級市場的規模就十分重要。究竟有多少人（用戶）會願意提供／交換資訊，進而達成交易？交易的頻率又有多高？決定了 NFT 到底是個曇花一現的噱頭，還是真正具有市場價值的創新。

註一：但究竟用戶取得的是不是該數位作品的「所有權」？或者只是「使用權」甚至是「受益權」？在法律上仍有爭議。有人主張 NFT 根本不是所有權的一種；但亦有專家認為，那要看你如何處理與蒐藏底層資產，以及法律上怎麼建構彼此的關係。

註二：這裡並非指涉以科技與科學作為表達型態的藝術作品，而是針對那些搭上區塊鏈話題、被胡亂製造出來，且毫無藝術價值的圖檔，這只是讓那些以太坊多到不知道要怎麼花的幣圈用戶，有一個可以炒作的管道而已。

Reference: https://crossing.cw.com.tw/article/15364

鯰魚、猴子價值數百萬，NFT 交易特別在哪？有何風險？

今年 8 月，美國職業籃球運動員史蒂芬．柯瑞（Stephen Curry）以 55 個以太幣（約新台幣 500 萬）的高價買下一張猴子的圖片，頓時在社群平台上造成話題，而這一張高價的猴子圖片，其實是來自無聊猿俱樂部 (Bored Ape Yacht Club，BAYC）所創作的 NFT 商品。

BAYC 的猴子圖像是以雖機生成的形式，透過五官、服裝與顏色的搭配，創造出完全不同的 10000 個 JPG 圖片，放置到 NFT 做銷售。如同相異的圖片，因為每一個 NFT 商品都是獨特的、不可取代的，才能吸引到包含柯瑞在內的眾多買家購買 NFT 商品。

不僅購買者眾多，在 NFT 交易市場所帶來的龐大商機，也讓許多不分年齡與資歷的數位藝術家投入其中；今年 7 月，英國一名 12 歲的少年透過自學程式，創作出一系列的鯰魚 NFT 產品，在九個小時內全數售罄，最終獲利的以太幣（Ethereum）若用近來價格推算，預計超過 25 萬美元（約台幣 700 萬），而 NFT 的交易規模仍在擴大與普及當中。

NFT是什麼？為什麼那麼貴還有人買？

對於 NFT 在各平台上有著這些天價的作品，不少人可能都難以理解，這不就只是這圖片、塗鴉或是石頭而已，用高價買下這些作品的人都在想什麼？

實際上，因為 NFT 的全名為Non-Fungible Token，中文稱作「非同質代幣」，代表 NFT 作品不像是錢幣、紙鈔、比特幣（Bitcoin）等這類可以被複製、互相取代的「同質代幣」。

「非同質代幣」是利用區塊鏈（Blockchain）的加密技術、去中心化等特質，讓交易更加具有公信力。也因此每一個 NFT 作品都具有不可替代與複製的特點。購買者是購買藝術作品、音樂及數位圖片的「所有權」，而非作品本身。

因此 NFT 的價值就在於擁有所有權的「稀缺性」。就像達文西的蒙娜麗莎可能處處都看得到，且任何人都可以自行翻拍下來，甚至能隨意在網路上搜尋到上千張圖片，但因為這些都不是藝術家的真品，所以讓真跡仍具有它的價值。

同樣的，這概念也與收藏限量紀念幣、簽名球卡或藝術品的想法相同，雖也屬有價物品，但因為 NFT 的不可篡改、不可銷毀且獨一無二的特性，更是讓它的價格節節攀升。

NFT定義：3 大特點顛覆傳統交易形式

1. NFT 買家是購買某項數位資產的「所有權」

如同柯瑞用新台幣 500 萬買下一張猴子的 JPG 圖片，他的球迷可能透過任何方式轉貼、使用這張圖片，但柯瑞仍擁有這張圖片的「所有權」，因此也可以主張不得商用、冒用等。

新興區塊鏈遊戲「Axie Infinity」也因為打敗全球最吸金的線上遊戲「王者榮耀」而爆紅，原因在於 Axie Infinity 讓玩家間透過培養與販賣遊戲精靈的 NFT，達到「一起賺錢」的模式，販售的同樣是遊戲精靈的「所有權」，在 Axie Infinity 中，全職玩家的平均月收可達新台幣 4.7 萬。

2. NFT 透明度高、易於追蹤

創作被設定成 NFT 創作後，包含作品名稱、作者姓名、交易日期等所有資料都可以儲存於區塊鏈，並且會產生出獨一無二的專屬鏈接，任何人都可以透過此鏈接查詢某項 NFT 的來源、轉手過程、第三方單位驗證等資訊。買家購買NFT後，也可以將個人資料、交易過程等寫入鏈接中，確保買家的權利。

3. NFT 使用者能直接販售內容，不須和創作平台或銷售中介分潤

知名搖滾樂團聯合公園（Linkin Park）團員麥克·篠田（Mike Shinoda）也在今年 2 月發布數位音樂產品，並透過 NFT 拍賣，此舉不但能免去創作平台或銷售的分潤，更不受制於平台的規範。

搖滾樂團聯合公園（Linkin Park）團員麥克·篠田（Mike Shinoda）今年 2 月發行首個 NFT 數位藝術品。 Mike Shinoda Twitter

NFT交易是否存在風險？有法律保護嗎？

不過作為新興技術，NFT 仍有爭議，首先，NFT 的建造和銷售都在 NFT 交易平台上，使用者來去多個平台，多數時候非常方便，但假如某個「站點」出現故障，數位產品是否會消失？已支付的價值是否還保留？還未有定論。

其次，知識財產權（IP，intelligent property）包含專利、商標等種類，對於 NFT 沒有具體規範，科技走在法律前面，實際糾紛發生時，還需要一段衝突、磨合期。

Reference: https://www.managertoday.com.tw/articles/view/63400